Застройщики в долгах: объем проектного финансирования приблизился к 10 триллионам
Рынок проектного финансирования в России поставил новый рекорд, приблизившись к отметке в 10 триллионов рублей. Столь масштабная кредитная накачка сектора жилищного строительства обеспечивает его рост, но одновременно обнажает ключевые системные риски, главный из которых — отставание спроса от предложения. О деталях и подводных камнях этой ситуации — в материале на основе данных Банка России.
Рекорд с оттенком тревоги
Как сообщила в интервью РИА Новости директор департамента финансовой стабильности ЦБ Елизавета Данилова, проектное финансирование застройщиков является одним из самых быстрорастущих сегментов кредитного портфеля корпоративного сектора. Его объем достиг почти 10 триллионов рублей, что составляет 11% от всех корпоративных кредитов в стране.
Эта гигантская цифра наглядно демонстрирует, насколько глубоко банковская система вовлечена в реализацию национальных строительных проектов и насколько зависима от них. Эскалация строительства, поддерживаемая госпрограммами, привела к беспрецедентному потоку кредитных ресурсов.
Три ключевых индикатора здоровья рынка
Центробанк, как мегарегулятор, отслеживает стабильность этого сегмента по нескольким ключевым показателям. Текущая картина выглядит противоречивой.
-
Покрытие эскроу (70%). Этот показатель говорит о том, насколько выданные кредиты обеспечены реальными деньгами покупателей на специальных счетах. Текущий уровень в 70% ЦБ оценивает как стабильный. Однако тревожит динамика: показатель постепенно снижается. Это означает, что темпы новых продаж могут начать отставать от темпов выдачи новых кредитов, что в перспективе увеличивает риски для банков.
-
Эффективность продаж (69%). Отношение распроданности к строительной готовности находится на хорошем уровне. Цифра в 69% означает, что продажи идут быстрее, чем возводятся стены. Это позитивный сигнал, снижающий риски застройщиков не реализовать объекты по окончании строительства.
-
Главный "красный флаг" (32%). Наиболее тревожным является показатель доли жилья, проданного на этапе строительства. Он много лет остается на одном уровне — 30-35%(сейчас 32%). Это прямо указывает на фундаментальную проблему: спрос не поспевает за растущим предложением. Строится значительно больше квадратных метров, чем рынок готов поглотить на стадии стройки.
Выводы и перспективы: что стоит за цифрами
Рекордные 10 триллионов рублей в проектного финансирования — это палка о двух концах.
С одной стороны, это свидетельство работы обновленной, более безопасной системы финансирования строительства через эскроу-счета, которая защищает и дольщиков, и банковский сектор.
С другой стороны, налицо признаки перегрева. Низкая и стагнирующая доля проданного "в строящемся" жилья — яркий симптом возможного перепроизводства. После массовой сдачи объектов в эксплуатацию рынок может столкнуться с резким увеличением предложения на вторичном рынке (те самые непроданные 68% площадей), что создаст серьезное давление на цены.
В заключение можно констатировать: рынок жилищного строительства в России подошел к критической точке. Его дальнейший рост больше не может обеспечиваться только кредитной накачкой. Модель "построим — а покупатели найдутся" себя исчерпывает. Устойчивое развитие сектора теперь будет напрямую зависеть от роста реальных доходов населения и формирования нового качественного спроса, способного освоить растущие объемы предложения. ЦБ, судя по всему, осознает эти риски и держит руку на пульсе.
Подписывайтесь и будьте с нами:
Последнее изменение: 20.10.2025
